Chapter 2 | 2 min read
बॉन्ड यील्ड टू मैच्योरिटी (bond yield to maturity) और यील्ड टू कॉल (yield to call) की गणना करना
यील्ड टू मैच्योरिटी (YTM) और यील्ड टू कॉल (YTC) दो महत्वपूर्ण बॉन्ड मेट्रिक्स हैं जो निवेशकों को बॉन्ड्स पर रिटर्न का अनुमान लगाने में मदद करती हैं, अगर उन्हें मैच्योरिटी तक या मैच्योरिटी से पहले कॉल होने तक रखा जाए। ये कैलकुलेशंस बॉन्ड की वर्तमान कीमत, कूपन रेट, और मैच्योरिटी या कॉल डेट तक का समय ध्यान में रखते हुए की जाती हैं। एक्सेल आपको YTM और YTC दोनों कैलकुलेट करने के टूल्स प्रदान करता है, जिससे प्रभावी बॉन्ड निवेश विश्लेषण संभव होता है।
YTM और YTC कैलकुलेट क्यों करें?
-
यील्ड टू मैच्योरिटी (YTM): यह अनुमान लगाता है कि अगर बॉन्ड मैच्योरिटी तक रखा जाए तो कुल रिटर्न कितना होगा, जिसमें कूपन पेमेंट्स और कोई भी कैपिटल गेन या लॉस शामिल होता है।
-
यील्ड टू कॉल (YTC): यह यील्ड मापता है अगर बॉन्ड को इशूअर द्वारा मैच्योरिटी से पहले कॉल (रिडीम) किया जाता है, जो कि कॉलएबल बॉन्ड्स में आम है।
यील्ड टू मैच्योरिटी (YTM) कैलकुलेशन
YTM कैलकुलेशन जटिल होता है क्योंकि इसमें बॉन्ड प्राइस फॉर्मूला में इंटरेस्ट रेट को सॉल्व करना शामिल है। एक्सेल का RATE फंक्शन इस कैलकुलेशन को सरल बना सकता है।
YTM के साथ बॉन्ड प्राइस के लिए फॉर्मूला:
बॉन्ड प्राइस=∑(कूपन पेमेंट)/[(1+YTM)]^t + (फेस वैल्यू)/[(1+YTM)]^n
एक्सेल में YTM कैलकुलेट करने के लिए स्टेप-बाय-स्टेप गाइड
स्टेप 1: बॉन्ड पैरामीटर्स सेट करें
मान लीजिए हमारे पास एक बॉन्ड है:
- फेस वैल्यू = ₹1,000
- करंट प्राइस = ₹950
- कूपन रेट = 5%
- मैच्योरिटी = 10 साल
फेस वैल्यू (face value) | ₹1,000 |
करंट प्राइस (current price) | ₹950 |
कूपन रेट (coupon rate) | 5% |
मैच्योरिटी (maturity) (वर्षों में) | 10 |
स्टेप 2: एनुअल कूपन पेमेंट (annual coupon payment) की गणना करें
कूपन पेमेंट (coupon payment) है:
= फेस वैल्यू (face value) * कूपन रेट (coupon rate)
इस उदाहरण के लिए:
= 1000 * 5% = ₹50
स्टेप 3: एक्सेल की RATE फंक्शन का उपयोग YTM के लिए करें
एक्सेल में, YTM की गणना करने के लिए RATE फंक्शन का उपयोग करें:
=RATE(मॅच्योरिटी (maturity), -कूपन पेमेंट (coupon payment), करेंट प्राइस (current price), फेस वैल्यू (face value))
इस उदाहरण के लिए:
=RATE(10, -50, -950, 1000)
परिणाम: वाईटीएम (YTM) लगभग 5.57% है, जो यह दर्शाता है कि यदि बॉन्ड को मैच्योरिटी तक होल्ड किया जाए तो उसका वार्षिक रिटर्न कितना होगा।
यील्ड टू कॉल (YTC) कैलकुलेशन
कॉल करने योग्य बॉन्ड्स के लिए, YTC यह अनुमान लगाता है कि यदि बॉन्ड मैच्योरिटी से पहले रिडीम हो जाता है तो रिटर्न कितना होगा।
स्टेप-बाय-स्टेप गाइड टू कैलकुलेट YTC इन एक्सेल (Excel)
मान लें कि बॉन्ड की कॉल डेट 5 साल की है और कॉल प्राइस ₹1,020 है।
स्टेप 1: कॉल डेट और कॉल प्राइस को एडजस्ट करें
कॉल डेट (call date) (वर्ष) | 5 |
कॉल प्राइस (call price) | ₹1,020 |
स्टेप 2: एक्सेल के RATE फंक्शन (RATE function) का उपयोग करें YTC के लिए
कॉल डेट (call date) और कॉल प्राइस (call price) के साथ RATE फंक्शन (RATE function) का उपयोग करें:
=RATE(कॉल डेट (Call Date), -कूपन पेमेंट (Coupon Payment), करंट प्राइस (Current Price), कॉल प्राइस (Call Price))
इस उदाहरण के लिए:
=RATE(5, -50, -950, 1020)
परिणाम: YTC लगभग 3.68% है, जो दर्शाता है कि बॉन्ड का यील्ड (yield) अगर 5 साल में कॉल (call) होता है।
YTM और YTC के एक्सेल (Excel) में लाभ
-
सिनारियो कंपैरिजन (Scenario Comparison): YTM और YTC की तुलना करें ताकि कॉल करने योग्य बॉन्ड्स (callable bonds) के संभावित रिटर्न्स (returns) को समझ सकें।
-
डिसीजन सपोर्ट (Decision Support): मूल्यांकन करें कि कौन से बॉन्ड्स आपके यील्ड उम्मीदों के अनुरूप हैं।
-
ऑटोमेटेड कैलकुलेशन (Automated Calculation): एक्सेल का रेट फंक्शन (RATE function) जटिल यील्ड कैलकुलेशन्स (yield calculations) को सरल बनाता है।
मुख्य निष्कर्ष:
-
YTM अनुमानित रिटर्न्स प्रदान करता है अगर बॉन्ड मैच्योरिटी (maturity) तक रखा जाता है।
-
YTC संभावित यील्ड को इंगित करता है अगर बॉन्ड मैच्योरिटी से पहले कॉल किया जाता है।
-
एक्सेल YTM और YTC कैलकुलेशन्स को प्रभावी बनाता है, जो बॉन्ड इन्वेस्टमेंट डिसीजन्स (bond investment decisions) में मददगार है।
निष्कर्ष
एक्सेल में YTM और YTC की गणना निवेशकों को संभावित बॉन्ड रिटर्न्स का एक संपूर्ण दृष्टिकोण देती है, जो सूचित निर्णय लेने में सहायता करती है।
अगले अध्याय का पूर्वावलोकन: अगले अध्याय में, हम कूपन पेमेंट और एक्रूड इंटरेस्ट कैलकुलेशन्स (Coupon Payment and Accrued Interest Calculations) को कवर करेंगे। इसमें पेरीओडिक कूपन पेमेंट्स (periodic coupon payments) का निर्धारण और एक्रूड इंटरेस्ट (accrued interest) की गणना शामिल होगी, जो कूपन डेट्स (coupon dates) के बीच बॉन्ड प्राइसिंग (bond pricing) के लिए आवश्यक है। जुड़े रहें!
This content has been translated using a translation tool. We strive for accuracy; however, the translation may not fully capture the nuances or context of the original text. If there are discrepancies or errors, they are unintended, and we recommend original language content for accuracy.
Recommended Courses for you
Learn, Invest, and Grow with Kotak Videos
Explore our comprehensive video library that blends expert market insights with Kotak's innovative financial solutions to support your goals.
Trading with collateral as margin with Kotak Neo
How India is Redefining Space Exploration
