पोर्टफोलियो रिस्क मैनेजमेंट (Portfolio Risk Management) विद डेरिवेटिव्स (Derivatives)

पिछले अध्याय में हमने लीवरेज और पेऑफ के बारे में चर्चा की थी कि कैसे लीवरेज डेरिवेटिव ट्रेडिंग में संभावित रिटर्न और जोखिम को बढ़ाता है। अब हम देखेंगे कि कैसे डेरिवेटिव्स का उपयोग करके आप अपने निवेश पोर्टफोलियो में जोखिम को प्रबंधित और हेज कर सकते हैं, जो बाजार की अस्थिरता को प्रबंधित करने में मदद करेगा।

निवेश में जोखिम होता है, लेकिन आप उस जोखिम को कैसे प्रबंधित करते हैं, यह आपकी सफलता निर्धारित करेगा। डेरिवेटिव्स पोर्टफोलियो जोखिम प्रबंधन में निवेशकों के लिए एक महत्वपूर्ण कारक हो सकते हैं। वे बाजार की अस्थिरता के खिलाफ हेज करने के तरीके प्रदान करते हैं, जबकि रिटर्न प्राप्त करने का प्रयास करते हैं।

डेरिवेटिव क्या है?

साधारण शब्दों में, डेरिवेटिव्स वित्तीय अनुबंध होते हैं जिनकी मूल्यें अंतर्निहित संपत्ति से प्राप्त होती हैं, जो स्टॉक, कमोडिटी, या इंडाइसेज हो सकते हैं। ये विभिन्न रूपों में आते हैं जैसे फ्यूचर्स, ऑप्शंस, और स्वैप्स। ये निवेशकों को कीमतों की चाल पर अनुमान लगाने में सक्षम बनाते हैं बिना वास्तविक संपत्ति को धारण किए, लेकिन इसे जोखिमों को हेज करने के लिए उपयोग किया जा सकता है।

पोर्टफोलियो जोखिम प्रबंधन के लिए डेरिवेटिव्स का उपयोग क्यों करें?

अपने पोर्टफोलियो में डेरिवेटिव्स शामिल करके, आप प्रतिकूल बाजार आंदोलनों के खिलाफ हेज कर सकते हैं और अपने निवेशों की रक्षा कर सकते हैं।

1. बाजार के गिरावट के खिलाफ हेजिंग

पोर्टफोलियो जोखिम प्रबंधन में डेरिवेटिव्स का मुख्य उपयोग हेजिंग है। हेजिंग में एक डेरिवेटिव में स्थिति लेना शामिल है जो आपके मुख्य निवेशों में जोखिम को संतुलित करता है। उदाहरण के लिए, यदि आप स्टॉक्स में भारी निवेशित हैं, तो आप निफ्टी फ्यूचर्स या ऑप्शंस के साथ हेज कर सकते हैं। यदि बाजार गिरता है, तो आपकी डेरिवेटिव स्थिति की मूल्य वृद्धि आपके इक्विटी पोर्टफोलियो में हानि को आंशिक रूप से संतुलित कर देगी।

मान लेते हैं कि निफ्टी इंडेक्स में 5% की गिरावट से इक्विटी पोर्टफोलियो में हानि होती है, तो निफ्टी फ्यूचर्स में एक शॉर्टसाइड हेज स्थिति या पुट ऑप्शंस खरीदना हानि को रोक सकता है।

2. मुद्रा में उतार-चढ़ाव के खिलाफ सुरक्षा

अंतर्राष्ट्रीय एक्सपोजर वाले निवेशकों के लिए, या विदेशी स्टॉक्स में निवेश करने वाले निवेशकों के लिए, मुद्रा जोखिम महत्वपूर्ण होता है। भारतीय रुपये में अस्थिरता उनके विदेशी निवेशों के मूल्य को प्रभावित करती है। यहाँ मुद्राओं पर डेरिवेटिव्स जैसे फॉरवर्ड्स या फ्यूचर्स उस जोखिम को हेज करने में मदद करेंगे। आप एक विनिमय दर को पहले से लॉक कर सकते हैं ताकि आपकी पोर्टफोलियो को मुद्राओं के मूल्यों में प्रतिकूल चालों से बचाया जा सके।

3. स्टॉक-विशिष्ट जोखिम को कम करना

यदि आपके पास एक स्टॉक में बड़ा निवेश है, तो इसका मतलब है कि इसमें जोखिम शामिल हैं, जैसे खराब आय रिपोर्ट या नियामक परिवर्तन। यह स्टॉक-विशिष्ट जोखिम है जिसे ऑप्शंस कम कर सकते हैं। आप एक प्रोटेक्टिव पुट का उपयोग कर सकते हैं, जिसमें आप पहले से ही आपके पास मौजूद स्टॉक के खिलाफ एक पुट ऑप्शन खरीदते हैं, ताकि आपको स्टॉक अचानक गिरने पर डाउनसाइड सुरक्षा मिल सके। यह आपको हानि को सीमित करने देगा जबकि स्टॉक के मूल्य बढ़ने पर लाभ की संभावना बनाए रखेगा।

4. कवर कॉल्स के साथ रिटर्न बढ़ाना

अन्य पोर्टफोलियो जोखिम प्रबंधन दृष्टिकोणों में कवर कॉल रणनीति शामिल है, जिसमें व्यक्ति उन स्टॉक्स के कॉल्स बेचता है जो वे पहले से ही रखते हैं। इस रणनीति का उपयोग करते समय, इन कॉल्स की बिक्री से प्राप्त प्रीमियम एक तरह की आय जोड़ता है जो आपके पोर्टफोलियो की अस्थिरता को कम कर सकता है। हालाँकि, इसका नुकसान यह है कि यदि स्टॉक की वृद्धि ऑप्शंस की स्ट्राइक प्राइस से परे जाती है, तो आपकी ऊपर की क्षमता सीमित हो जाएगी।

निष्कर्ष

डेरिवेटिव्स कुछ शक्तिशाली उपकरणों का प्रतिनिधित्व करते हैं जो बाजार में पोर्टफोलियो जोखिमों को हेज करते हैं, बाजार की गिरावट, मुद्रा में उतार-चढ़ाव, और विशेष स्टॉक्स में होने वाली घटनाओं को कम करते हैं। अपने निवेश रणनीति में डेरिवेटिव्स को शामिल करके, आप अपने पोर्टफोलियो को बेहतर तरीके से संरक्षित कर सकते हैं जबकि विकास की दिशा में प्रयास जारी रख सकते हैं। अब अगले अध्याय में, हम अस्थिरता और इसके डेरिवेटिव्स पर प्रभाव का गहराई से अध्ययन करेंगे, यह देखेंगे कि बाजार में उतार-चढ़ाव डेरिवेटिव्स की कीमतों को कैसे प्रभावित करते हैं और आप इसे बेहतर जोखिम प्रबंधन के लिए कैसे लीवरेज कर सकते हैं।