भारत में आईपीओ (IPO) की प्रक्रिया क्या है?

याद है रवि हमारे पहले चैप्टर से? उसने अपनी टेक कंपनी को अगले लेवल पर ले जाने के लिए इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) लॉन्च करने का साहसिक कदम उठाया। लेकिन क्या आपने सोचा है कि रवि को अपनी प्राइवेट वेंचर को पब्लिकली ट्रेडेड कंपनी में बदलने के लिए कौन-कौन से खास कदम उठाने पड़े?

एक प्राइवेट कंपनी से पब्लिक कंपनी में बदलने की प्रक्रिया एक स्ट्रक्चर्ड प्रोसिजर होती है, जो निवेशकों की सुरक्षा और ट्रांसपेरेंसी सुनिश्चित करती है। इस चैप्टर में, हम इस प्रक्रिया को देखेंगे, जिससे आपको यह समझने में मदद मिलेगी कि भारत में एक IPO को सफलतापूर्वक कैसे एग्जीक्यूट किया जाता है।

चलो शुरू करते हैं!

Step 1: इन्वेस्टमेंट बैंक की नियुक्ति (Hire an Investment Bank)

IPO प्रक्रिया शुरू करने के लिए, एक कंपनी को एक्सपर्ट गाइडेंस की आवश्यकता होती है, जहाँ इन्वेस्टमेंट बैंक्स आते हैं। ये बैंक, अक्सर एक से अधिक, अंडरराइटर्स की टीम बनाते हैं जो पब्लिकली ट्रेडेड कंपनी बनने के जटिल सफर को समझने में मदद करते हैं। टीम कंपनी की वित्तीय स्थिति का गहराई से विश्लेषण करके और उसकी एसेट्स और लाइबिलिटीज की जाँच करके एक टेलर्ड फाइनेंशियल प्लान बनाती है। इसके बाद एक अंडरराइटिंग एग्रीमेंट साइन किया जाता है, जिसमें डील के विशेष विवरण, जैसे कि कितना कैपिटल जुटाया जाएगा और किस प्रकार के सिक्योरिटीज जारी किए जाएंगे, शामिल होते हैं। जबकि अंडरराइटर्स आवश्यक फंड्स जुटाने को सुनिश्चित करते हैं, वे सभी संबंधित रिस्क को नहीं उठाते। यह प्रारंभिक कदम एक सफल IPO के लिए नींव रखता है, यह सुनिश्चित करते हुए कि कंपनी पब्लिक मार्केट के लिए अच्छी तरह से तैयार है।

Step 2: RHP तैयार करना और SEBI के साथ रजिस्टर करना (Prepare RHP and register with the SEBI)

दूसरे स्टेप में, कंपनी अपने अंडरराइटर्स के साथ मिलकर कंपनीज एक्ट के अनुसार एक रजिस्ट्रेशन स्टेटमेंट फाइल करती है। इसमें ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (RHP) शामिल होता है, जो आवश्यक विवरणों से भरपूर होता है: वित्तीय डेटा, इंडस्ट्री और बिजनेस का विवरण, मैनेजमेंट की जानकारी, अनुमानित शेयर प्राइस, रिस्क रिपोर्ट्स, और कंपनी के बिजनेस प्लान्स। RHP यह भी बताता है कि IPO से जुटाए गए फंड्स का उपयोग कैसे किया जाएगा और पब्लिक इन्वेस्टमेंट के लिए ऑफर किए गए सिक्योरिटीज के विवरण क्या हैं। ये डॉक्यूमेंट्स पब्लिक बिडिंग शुरू होने से कम से कम तीन दिन पहले लोकल रजिस्ट्रार ऑफ कंपनीज (ROC) को सबमिट किए जाने चाहिए। इसके बाद, कंपनी SEBI के लिए IPO एप्लाई करती है। प्रारंभिक प्रॉस्पेक्टस को 'रेड हेरिंग' कहा जाता है क्योंकि इसमें एक डिस्क्लेमर होता है जो यह बताता है कि यह अंतिम प्रॉस्पेक्टस नहीं है। हालांकि, इसे अंतिम प्रॉस्पेक्टस की सभी जिम्मेदारियों को शामिल करना होता है, और SEBI और ROC को किसी भी बदलाव को मंजूरी देनी होती है। SEBI रजिस्ट्रेशन स्टेटमेंट की समीक्षा करता है ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि यह सख्त गाइडलाइन्स का पालन करता है, जिससे संभावित निवेशकों को जानने के लिए सभी जानकारी का पूर्ण प्रकटीकरण होता है। यदि स्टेटमेंट कंप्लायंट होता है, तो SEBI हरी झंडी देती है; अगर नहीं, तो इसे संशोधन के लिए कमेंट्स के साथ वापस किया जाता है। कंपनी को इन कमेंट्स को एड्रेस करना होता है और रजिस्ट्रेशन को फिर से फाइल करना होता है। केवल SEBI की मंजूरी के बाद ही कंपनी IPO की तारीख तय कर सकती है और अंतिम प्रॉस्पेक्टस जारी कर सकती है। यह चरण संभावित निवेशकों के बीच रुचि का परीक्षण भी करता है, आगामी IPO में दिलचस्पी को मापता है।

Step 3: स्टॉक एक्सचेंज के लिए एप्लिकेशन (Application to the Stock Exchange)

आवश्यक दस्तावेज तैयार करने और SEBI की मंजूरी प्राप्त करने के बाद, कंपनी के लिए अगला कदम यह तय करना होता है कि वह किस स्टॉक एक्सचेंज में अपने शेयर लिस्ट करेगी।

Step 4: रोड शो पर जाना (Go on a roadshow)

IPO के पब्लिक होने से पहले, कंपनी के एग्जीक्यूटिव्स एक गहन दो सप्ताह के रोड शो पर जाते हैं। इस चरण में देश भर के प्रमुख वित्तीय केंद्रों की यात्रा शामिल होती है, जहाँ वे संभावित निवेशकों, मुख्य रूप से क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल बायर्स (QIBs) के लिए आगामी IPO प्रस्तुत करते हैं। रोड शो एक मार्केटिंग प्रक्रिया है जिसे IPO के बारे में सकारात्मक रुचि और उत्साह उत्पन्न करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। एग्जीक्यूटिव्स तथ्य और आंकड़ों के विस्तृत प्रस्तुतिकरण के माध्यम से कंपनी की ताकत, वित्तीय स्वास्थ्य और विकास संभावनाओं को दिखाते हैं। इसके अतिरिक्त, इस चरण के दौरान, कंपनी बड़ी संगठनों को शेयर खरीदने का मौका भी दे सकती है, जो कि जनरल पब्लिक के लिए उपलब्ध होने से पहले एक पूर्व निर्धारित मूल्य पर होते हैं।

Step 5: IPO की प्राइसिंग (IPO is priced)

प्राइस या प्राइस बैंड फिक्स किया जाता है, इस पर निर्भर करता है कि कंपनी फिक्स्ड प्राइस IPO या बुक बिल्डिंग इश्यू फ्लोट करना चाहती है। IPO के प्रकारों के बारे में अधिक जानने के लिए इस मॉड्यूल के चैप्टर 1 को देखें।

Step 6: इसे पब्लिक के लिए उपलब्ध कराना (Make it available to the public)

एक निर्धारित तिथि पर, कंपनी के IPO एप्लिकेशन फॉर्म्स पब्लिक के लिए उपलब्ध हो जाते हैं। ये फॉर्म्स नामित बैंकों या ब्रोकर्स फर्मों से प्राप्त किए जा सकते हैं, और एक बार भरने के बाद, इन्हें चेक या ऑनलाइन पेमेंट के साथ सबमिट किया जा सकता है। SEBI यह सुनिश्चित करता है कि IPO पब्लिक बिडिंग के लिए एक अवधि के लिए उपलब्ध हो, जो आमतौर पर पाँच कार्य दिवस होती है। इस स्टेज में समय का महत्व होता है; कंपनियों को अपनी शेयर पेशकश के लिए रणनीतिक रूप से समय का चयन करना होता है ताकि बिक्री से अधिकतम कमाई की जा सके। अक्सर, छोटी कंपनियाँ बड़ी कंपनियों के बाजार में प्रवेश करने पर अपने IPO लॉन्च करने से बचती हैं ताकि ध्यान न खोएं। एक बार IPO बिडिंग अवधि बंद हो जाने के बाद, कंपनी अंतिम प्रॉस्पेक्टस को ROC और SEBI दोनों को सबमिट करती है। इस डॉक्यूमेंट में आवंटित कुल शेयरों की संख्या और अंतिम इश्यू प्राइस शामिल होता है, जो बिक्री के समापन को चिह्नित करता है।

Step 7: IPO के साथ आगे बढ़ना (Going through with the IPO)

एक बार IPO प्राइस फाइनल हो जाने के बाद, स्टेकहोल्डर्स और अंडरराइटर्स मिलकर प्रत्येक निवेशक के लिए शेयर आवंटन का निर्धारण करते हैं। आमतौर पर, निवेशकों को पूर्ण सिक्योरिटीज मिलती हैं जब तक कि IPO ओवरसब्सक्राइब न हो। यदि ओवरसब्सक्रिप्शन होता है, तो शेयर अनुपातिक रूप से वितरित किए जाते हैं। उदाहरण के लिए, पाँच गुना ओवरसब्सक्रिप्शन के मामले में, 10 लाख शेयरों के लिए एक आवेदन केवल 2 लाख शेयर प्राप्त करेगा। आवंटित शेयर निवेशकों के डिमैट खातों में क्रेडिट किए जाते हैं, और किसी भी ओवरसब्सक्राइब्ड राशियों के लिए रिफंड जारी किए जाते हैं। व्यवसायों को यह भी सुनिश्चित करना होता है कि उनके आंतरिक निवेशक IPO शेयर मूल्यों में हेरफेर करने के लिए शेयरों का व्यापार न करें। IPO शेयरों को अंतिम बिडिंग तिथि के 10 दिनों के भीतर बोलीदाताओं को आवंटित किया जाता है। एक बार सिक्योरिटीज आवंटित हो जाने के बाद, ट्रेडिंग स्टॉक मार्केट पर शुरू होती है, जो कंपनी के पब्लिक ट्रेडिंग में आधिकारिक प्रवेश को चिह्नित करती है।

अब जब आपने भारत में IPO प्रक्रिया को समझ लिया है, तो आप कोटक सिक्योरिटीज के यूट्यूब चैनल और वेबसाइट पर IPO रिव्यू देख सकते हैं। जानकारी प्राप्त करें और स्मार्ट इन्वेस्टमेंट निर्णय लें।

हैप्पी लर्निंग!